夜色沉沉，临近子夜的城市只剩下楼宇顶端的灯光还亮着。交易室的玻璃窗倒映出操盘手林炜微微发白的侧脸。他手里握着一支调过温度的咖啡，静静地站在那面大屏前，屏幕上密密麻麻的K线像一道道潮湿的裂缝，把整个房间都照成了一片深绿。数据流在屏幕右下角跳动，16.99元——这串数字轻易击穿了惯常的心理缓冲。主力资金净流出2.48亿元，如巨鲸离岸，留下涡旋；游资仅有七千余万的逆流水，显得力不从心。散户们像被冰水浇醒的赌徒，用他们的1.75亿元小单搅拌着市场的残留温度。他们不愿相信，自己还会被抛下在这苍白无力的熊市夜里。
会议桌上一沓包装还算精致的三季报刚刚散发出油墨的气息，没人细读内容，甚至没人注意到，报告的首页右下角有一处小小的折角。那是分析员张珂无意间留下的痕迹，他盯着报表，眼里漏出复杂不明的光。主营业务收入只升了4.75%，不到一支烟的冲动；归母净利润依旧是负数，-1723.83万元，用“同比上升66.87%”这类话术修饰，只是给寒冬找个借口。会议室外的风吹动窗帘，像有人在怯生生敲门，但没有人愿意起身应答。大家都在等，等下一段行情，等下一次命运的召唤。
要讲这个故事，就得把时间拨回到更早的时候。几年前，海峡创新还是资本市场的宠儿。公司高层时常穿梭于高楼林立的金融区，西装笔挺，意气风发。彼时的“对外承包工程”“互联网信息服务”在行业里是响当当的标签，电影放映业务偶尔带来的爆款，也能点燃舆论的兴奋神经。董事长吴骏喜欢在年报致辞里写“大势所趋”“科技赋能”这些词语，他相信，只要紧跟风口，未来一定不会太坏。
但市场永远不会按照剧本走，正如没有人能预料到一次负责关键项目的合作方突然撤资，没有人能想到互联网信息服务会迎来监管加码。利润的脊梁逐年弯曲，哪怕主营收入有些许增长，但扣除非经常性损益，才是真相。-7876.52万元的扣非净利润，把管理层的小算盘都打得稀碎。他们依赖投资收益来装点报表，但迟早有人会拆穿这场幻觉。毛利率到了-0.35%——任你写多少花哨的财技，都救不了实业的衰败。
在资本寒冬的夜归路上，债务是最大的阴影。85.15%的资产负债率像爬山虎牢牢缠住公司的门窗。董事们在会议室里开过无数通宵会，讨论如何瘦身、如何出售资产、如何和投行谈融资。但所有策略，都像隔靴搔痒，救不了已经下行的曲线。财务费用高达3596.37万元，不亚于一支中型企业的全年利润。每当财报发出来，外界第一反应不是盈利改善，而是公司还顶得住多久。
资本市场可不会怜惜任何一只蹒跚的鹿。散户们总是最后一个知道真相的，甚至到现在，milan还在赌“业绩反转”奇迹。每逢重大的消息发布日，论坛就热闹得像个小型集市，“抄底”“反弹”“逆转”这样的词，被敲打在凌晨的一帧帧弹幕中。在主力机构看来，这不过是收割的前奏。12月25日这一天，卖盘像转瞬即至的暴风雪，把盘面吹成一片狼藉。主力的撤退是悄无声息的，他们已在耳语间排兵布阵，冷静下单。而游资像街头流浪的赌徒，为一口喘息奋力冲锋，最终溅起的水花不过是数字上的一行涟漪。
{jz:field.toptypename/}林炜敲了两下桌面，数据快照被永久存档——主力流出2.48亿，这天成为新一轮讨论的导火索。而他不再盯盘，把目光转向空无一人的走廊。那种难以言说的不安在股市人的生活中时刻涌动。他太明白，资金流向终究决定了多数人的归宿。
回头想想，市场早已埋下警告信号。那张长达百页的财报，不厌其烦地披露各项指标。投资者们却往往只抓住一两句“同比增长”，看不到盈亏表后面潜伏的巨兽。管理层在电话会上推心置腹地解释，市场环境变化多端，公司将“控制财务风险”“积极调整结构”，话筒的另一端却是一片死寂，投资者冷静得可怕。这样的对话越来越像一场无声的道别，没人能阻止时间的洪流。
在那些高管专用的玻璃会议室里，偶尔有人高谈阔论，大部分时间却只是彼此交换凝重的眼神。债务和毛利率的双重寒流之下，没人再讨论下一个市场蓝海。电影放映业务被归为“非核心资产”，成了财报脚注的一行小字，只被偶尔提及。
转场到股市收盘后的那个夜晚，社交平台上的留言格外多。有人借着红酒，发了张账户的截图：“本就没指望，玩玩罢了。”还有人埋怨公司管理层无能，或者干脆祈祷“明天会回暖”。几年前还被视为“新经济样本”的海峡创新，不知不觉成了避之不及的“讲故事的公司”。那年董事长还在路演清单里与基金经理把酒言欢，今天已无人邀请他参与行业聚会。
但故事从不以某个人的感受为转折。资本的洪流里，任何个人的意志都像一片浮萍。主力的撤离、游资的挣扎，散户的孤注一掷，这些碎片共同编织成12月25日那份惨烈的盘面。每一个数字背后，都是一次博弈的隐忍和终结，是市场情绪的浪尖与谷底。有人赢，有人输，大多数人只换来一席冷风。有人在夜里把电脑合上，说“算了，再看一年”，其实内心早已明白，这不是属于普通人的角斗场。
天微亮时，办公室还剩最后一盏灯。林炜终于披起外套，走进冬夜。街上行人寥落，远处银行门口还有人在夜巡。寒流卷过城市的每一条走廊，尘埃落定。但股市的故事不会停止——所有摊牌时刻的背后，新的迷局还在酝酿。
故事基于公开资料，不构成投资建议。
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